PPP，當前炙手可熱的新型商業(yè)模式;環(huán)保，已然上升至國家戰(zhàn)略高度的支柱產業(yè)后備力量，二者相遇，將會擦出怎樣的火花?

　　和這夏日的驕陽一樣，PPP真的很“火”。各行各業(yè)和各路資本狂歡不已，似乎因為它，國民經濟的各大領域都將迎來產業(yè)的爆發(fā)期。事實上，也的確如此。

　　PPP成長那些年

　　2014年，“76號文”降世，國務院、發(fā)改委、財政部等多部門均發(fā)布各項政策鼓勵PPP模式的發(fā)展，財政部、全國各地政府也陸續(xù)發(fā)布PPP項目庫。

　　2015年，PPP的政策支持上升至中央層面，PPP項目增長速度堪稱空前，研討、推介和簽約風起云涌，簽約量和簽約規(guī)模急劇攀升。

　　2016年，PPP政策重點從簽約轉向落地，預示著PPP推廣正式邁入攻堅時期。政策思路的轉變與首支PPP支持基金的成立，助力打破瓶頸。

　　2017年，PPP熱度延續(xù)，其受到的重視也“更上一層樓”。尤其是日前，財政部、住建部、農業(yè)部、環(huán)保部印發(fā)通知，對政府參與的污水、垃圾處理項目，全面實施政府和社會資本合作(PPP)模式，將PPP與環(huán)保拔高了一個熱度。

　　當環(huán)保遭遇PPP

　　一個是炙手可熱的新型商業(yè)模式，一個是上升至國家戰(zhàn)略高度的支柱產業(yè)后備軍。PPP和環(huán)保有著這樣的不解之緣，又會碰撞出怎樣的火花?

　　經過“十一五”的粗放式發(fā)展，又經過“十二五”的優(yōu)化升級，進入“十三五”時期，我國環(huán)保行業(yè)各大細分領域的發(fā)展已經臻于成熟，且發(fā)展?jié)摿�可觀。但囿于資產偏重的單一模式，外加各大環(huán)保企業(yè)缺乏更新的引擎動力導致業(yè)績普遍低于預期，多重因素疊加，在很大程度上阻礙了整個環(huán)保產業(yè)及細分子行業(yè)的前進步伐。

　　而PPP模式在環(huán)保領域的推廣，可以有效化解地方存量和增量債務，使得大量非市場化項目充分釋放。因此，PPP類項目的單體金額普遍較大且技術要求頗高，國企和平臺化企業(yè)將顯著受益，環(huán)保上市公司訂單也迅速增加，從而做大環(huán)保市場的“蛋糕”。

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　　另外，PPP之所以成為環(huán)保行業(yè)不可或缺的重要主題，和環(huán)保類PPP項目預期盈利穩(wěn)定息息相關。借助PPP，環(huán)保上市公司可以實現提升盈利能力、改善現金流，降低表內杠桿、提升表外杠桿和改善施工、緩解拖欠工程款現象等，從多個方面促進盈利和運營能力的提升。如此一來，上市公司中“外延并購和引入國有背景戰(zhàn)略合作的現象”便很容易理解。

　　環(huán)保PPP項目迎美好時光

　　從2014年建立PPP項目庫至今，環(huán)保項目的占比相當可觀，這一現象在環(huán)境綜合治理領域表現的最為顯著�！癙PP聯姻環(huán)�！钡膽B(tài)勢將持久延續(xù)。作為環(huán)保產業(yè)并購洗牌重組的巨大動力，PPP也勢必推動環(huán)保企業(yè)從單一的訂單驅動向產業(yè)鏈完善的綜合治理平臺轉變。

　　根據政策的走向與市場的動態(tài)，我們斷定，在整個“十三五”時期，PPP將鐵打不動地繼續(xù)作為環(huán)保行業(yè)的最大主題而存在。地方融資平臺逐步淡出市場而上市企業(yè)訂單高速釋放，黑臭水體治理、土壤修復及海綿城市等帶來的環(huán)保需求大幅增長，都將成為這一主題的最佳體現。

　　受政策扶持力度的加碼，“三大十條”深度落地，2020年之前的時間區(qū)間，將成為環(huán)境污染治理需求繼續(xù)快速釋放、環(huán)保PPP項目加速落地的大好時光。與此同時，國企、央企和上市企業(yè)也將成為環(huán)保PPP項目的主力。在不斷白熱化的競爭中，核心技術強、融資渠道多、資源豐富、總體實力雄厚的企業(yè)將脫穎而出。